Sektor polovodičov čelí rastúcemu tlaku, ktorý ohrozuje globálnu ekonomiku ako celok. Priemysel, ktorý vyrába počítačové čipy poháňajúce digitálny svet, si vyžaduje na efektívne fungovanie obrovské zdroje vrátane kritických nerastov a veľkého množstva energie. Vzhľadom na vojnu, ktorú vedú Spojené štáty a Izrael v Iráne, čelia tieto dodávateľské reťazce výrazným narušeniam.

Hoci bývalý americký prezident Donald Trump v pondelok vyhlásil, že vojna sa skončí „veľmi skoro“, pretrvávajú obavy, že konflikt a jeho následky by mohli byť dlhotrvajúce. Takýto scenár by sa mohol ukázať ako katastrofálny pre širokú škálu globálnych dodávateľských reťazcov, okrem rastúcich ľudských a environmentálnych nákladov, ktoré sa už teraz objavujú.

Počítačové čipy sú teraz neoddeliteľnou súčasťou globálnej digitálnej ekonomiky. Ako uvádza blog Deep Tech na Duke University, polovodiče „zmenili digitálnu éru a sú súčasťou všetkého od satelitov a smartfónov až po zdravotnícke pomôcky a elektrické vozidlá“. Akékoľvek narušenie ich dostupnosti alebo zvýšenie ich ceny by preto mohlo mať závažné dôsledky pre výrobcov a spotrebiteľov na celom svete.

Ray Wang, analytik pamätí v spoločnosti SemiAnalysis, pre CNBC povedal: „Dlhotrvajúci regionálny konflikt by mohol narušiť výrobu čipov tým, že by ovplyvnil prístup k materiálom, ako je hélium a bróm. Zatiaľ sa zdá, že vplyv je obmedzený, ale ak bude konflikt pokračovať, spoločnosti budú možno musieť reorganizovať svoje zdroje týchto kritických materiálov.“

Dôležitosť Blízkeho východu napriek zameraniu na Taiwan

Hoci sa viac ako 90 % pokročilých čipov vyrába na Taiwane, Blízky východ zostáva ústredným bodom dodávateľských reťazcov. Napríklad Katar produkuje viac ako tretinu svetového hélia, kľúčového prvku používaného v chladiacich systémoch polovodičov a pri tlači plošných spojov. Akékoľvek väčšie narušenie globálnych dodávok hélia – či už kvôli problémom s výrobou alebo dopravou – nemožno ľahko nahradiť alternatívnymi materiálmi.

Polovodičový priemysel už čelil veľkým výzvam kvôli koncentrácii výroby na Taiwane, ktorý sám čelí obavám o energetickú bezpečnosť a je vo veľkej miere závislý od zahraničného dovozu, okrem pretrvávajúceho napätia s Čínou. Vzhľadom na to, že globálne dodávky ropy sú teraz narušené vojnou v Iráne, tieto riziká by sa mohli zintenzívniť a ovplyvniť životne dôležité dodávky energie na Taiwan s širšími dôsledkami pre globálnu ekonomiku.

Priamy vplyv na juhokórejských výrobcov čipov a rozširovanie umelej inteligencie

Výrobcovia polovodičov v Južnej Kórei čelia ešte väčšiemu šoku ako ich kolegovia na Taiwane, keďže sú hlavnými producentmi pamäťových čipov, po ktorých rýchlo rastúci dopyt zaznamenal vďaka rozmachu umelej inteligencie.

Ak ceny týchto čipov výrazne vzrastú, aktivita umelej inteligencie by sa mohla spomaliť, pretože náklady by sa stali príliš vysokými.

Jingjie Yu, akciový analytik spoločnosti Morningstar, povedal: „Toto by mohlo výrazne zvýšiť celkové náklady na vlastníctvo hyperscalerov a ohroziť prijatie infraštruktúry umelej inteligencie. Dlhotrvajúca vojna by mohla viesť k poklesu dopytu po pamäťových čipoch používaných v umelej inteligencii.“

Nová hrozba pre digitálnu infraštruktúru

Konflikt nabral nebezpečný smer pre technologický sektor po tom, čo tlačová agentúra Tasnim, ktorá je napojená na iránske Revolučné gardy, tento týždeň zverejnila zoznam „nových cieľov“. Zoznam údajne zahŕňal regionálne kancelárie, cloudovú infraštruktúru a dátové centrá prepojené so spoločnosťami ako Google, Amazon, Microsoft, Nvidia, IBM, Oracle a Palantir.

Hrozby nezostali len teoretické. Iránske drony údajne zacielili na tri dátové centrá spoločnosti AWS v Spojených arabských emirátoch a Bahrajne, čo znamenalo prvé vojenské útoky na amerických poskytovateľov cloudových služieb a spôsobilo požiare, výpadky prúdu a narušenie platobných a bankových služieb. Spoločnosť AWS klientom odporučila, aby presunuli výpočtovú záťaž úplne mimo Blízkeho východu.

Priame ekonomické dôsledky

Spoločnosť Nvidia po útokoch dočasne zatvorila svoje kancelárie v Dubaji, Amazon zatvoril svoje regionálne kancelárie a zamestnanci spoločnosti Google v Dubaji uviazli po zrušení letov.

Medzitým spoločnosti Samsung a SK Hynix údajne stratili od začiatku vojny trhovú hodnotu viac ako 200 miliárd dolárov. Juhokórejské ministerstvo priemyslu tiež varovalo, že dodávateľský reťazec polovodičov je okrem hélia závislý od najmenej 14 vstupov z Blízkeho východu.

Patrick Murphy, výkonný riaditeľ geopolitickej jednotky spoločnosti Hilco Global, povedal: „Irán kedysi útočil na ropné polia, ale jeho nedávne útoky na dátové centrá v Spojených arabských emirátoch ukazujú, že teraz považuje digitálnu infraštruktúru za strategický cieľ.“

Ceny hliníka vo štvrtok vystúpili na najvyššiu úroveň za takmer štyri roky, keďže sa zintenzívnili obavy z potenciálnych obmedzení dodávok do Európy a ďalších regiónov v dôsledku prerušenia lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv uprostred konfliktu na Blízkom východe.

Trojmesačný kontrakt na hliník na Londýnskej burze kovov vzrástol o 0,6 % na 3 478,50 USD za metrickú tonu po tom, čo dosiahol 3 546,5 USD, čo je najvyššia úroveň od približne marca 2022.

Dodávky od producentov hliníka v regióne, ktorí predstavujú približne 9 % celosvetových dodávok, boli ovplyvnené, čo vyvoláva obavy, že aj suroviny, ako je oxid hlinitý, by mohli čeliť prerušeniam pri prechode cez úžinu k týmto producentom.

V snahe zmierniť niektoré bezprostredné obavy spoločnosť Norsk Hydro oznámila, že hlinikáreň Qatalum v Katare ukončí obmedzovanie, ktoré sa začalo minulý týždeň, a bude pokračovať v prevádzke na približne 60 % svojej výrobnej kapacity napriek zníženým dodávkam plynu. Spoločnosť dodala, že pracuje na zmiernení dôsledkov obmedzenia a prerušení prepravy.

Rastúce ceny ropy sú ďalším veľkým problémom pre výrobcov hliníka, pretože energia môže v niektorých regiónoch tvoriť 40 % až 45 % nákladov na tavenie hliníka. Medzinárodná energetická agentúra potvrdila, že vojna na Blízkom východe spôsobuje najväčšie narušenie dodávok ropy v histórii.

Alastair Munro, hlavný stratég pre základné kovy v spoločnosti Marex, uviedol, že súčasnú volatilitu cien hliníka zosilňuje štruktúra trhu s krátkodobou gama pozíciou v obchodovaní s opciami, kde tvorcovia trhu predávajú, keď ceny klesajú, a nakupujú, keď rastú, čím sa zvyšujú vnútrodenné výkyvy.

Spomedzi ostatných kovov na Londýnskej burze kovov meď klesla o 0,1 % na 13 032 dolárov za tonu, zinok zostal stabilný na úrovni 3 310,50 dolárov, olovo vzrástlo o 0,4 % na 1 943,50 dolárov, cín získal 0,8 % na 49 320 dolárov a nikel mierne vzrástol o 0,1 % na 17 710 dolárov.

Bitcoin vo štvrtok klesol pod úroveň 70 000 dolárov, ale zostal relatívne podporený, keďže investori sa stali opatrnými po ďalšom prudkom náraste cien ropy uprostred eskalujúceho konfliktu na Blízkom východe.

Najväčšia kryptomena na svete klesla o 0,7 % a obchodovala sa okolo 69 454 dolárov k 02:14 newyorského času, pričom Bitcoin sa zrejme pohybuje v úzkom rozpätí okolo úrovne 70 000 dolárov, zatiaľ čo trhy hodnotia geopolitický vývoj.

Ropa sa opäť blíži k 100 dolárom, čo vyvoláva obavy z inflácie

Trhy s ropou boli hlavným hnacím motorom rizikového apetítu na finančných trhoch. Ropa Brent sa opäť vyšplhala nad 100 dolárov za barel po tom, čo klesla z vrcholu blízko 120 dolárov dosiahnutého v pondelok, čo bolo najvyššia úroveň za približne dva roky.

Najnovšia eskalácia na Blízkom východe nasledovala po správach o útokoch na dva tankery s palivovými nábojmi v irackých teritoriálnych vodách, ako aj po útokoch namierených proti obchodným plavidlám prechádzajúcim Hormuzským prielivom, jednou z najdôležitejších trás prepravy ropy na svete.

Cez prieliv prechádza približne pätina svetových dodávok ropy, zatiaľ čo tankerová doprava tam výrazne klesla z dôvodu bezpečnostných obáv.

Rastúce ceny energií oživili obavy z globálnej inflácie v čase, keď sa centrálne banky pripravovali na zmiernenie menovej politiky. Analytici sa domnievajú, že ak ceny ropy zostanú dlhší čas nad 100 USD, mohlo by to skomplikovať cestu Federálneho rezervného systému k zníženiu sadzieb a vyvíjať tlak na aktíva citlivé na riziko, ako sú kryptomeny.

V posledných mesiacoch sa Bitcoin často pohyboval v súlade s rizikovými aktívami, keďže obchodníci sa obávajú, že nový inflačný šok by mohol znížiť likviditu na finančných trhoch.

Investori tiež očakávajú dôležité ekonomické údaje z USA, ktoré by mohli poskytnúť signály o budúcom smerovaní menovej politiky, vrátane týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ktoré majú byť zverejnené neskôr vo štvrtok, a cenového indexu výdavkov na osobnú spotrebu (PCE) – preferovaného ukazovateľa inflácie Federálneho rezervného systému – ktorý má byť zverejnený v piatok.

Obmedzené pohyby v iných kryptomenách

Na širšom trhu s kryptomenami sa väčšina alternatívnych mincí v prostredí s nízkym rizikom pohybovala len mierne.

Ethereum, druhá najväčšia kryptomena na svete, vzrástla o 0,2 % na 2 027,84 USD, zatiaľ čo Ripple, tretia najväčšia digitálna mena, klesla približne o 1 % na 1,37 USD.

Ceny ropy vo štvrtok prudko vzrástli, keďže Irán eskaloval útoky na ropnú a dopravnú infraštruktúru na Blízkom východe, čo vyvolalo obavy z dlhotrvajúceho konfliktu a možného narušenia tokov ropy cez Hormuzský prieliv.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli do 12:35 GMT o 6,41 USD, čiže približne o 7 %, na 98,45 USD za barel po tom, čo sa na začiatku obchodovania krátko dotkli úrovne 100 USD. Americká ropa West Texas Intermediate tiež vzrástla o 5,98 USD, čiže o 6,85 %, na 93,23 USD za barel.

Zisky sa predĺžili po tom, čo minister energetiky USA Chris Wright pre CNBC povedal, že americké námorníctvo v súčasnosti nemôže eskortovať lode cez Hormuzský prieliv, hoci povedal, že takýto krok by sa mohol stať „veľmi pravdepodobným“ do konca mesiaca.

Brent predtým v pondelok dosiahol 119,50 USD za barel, čo je najvyššia úroveň od polovice roka 2022, no následne klesol po tom, čo americký prezident Donald Trump vyhlásil, že vojna s Iránom by sa mohla čoskoro skončiť.

Medzinárodná energetická agentúra (IEA) uviedla, že vojna na Blízkom východe spôsobuje najväčšie narušenie dodávok ropy v histórii globálnych trhov, a to deň po schválení rekordného uvoľnenia 400 miliónov barelov zo strategických rezerv.

Agentúra vo svojej mesačnej správe uviedla, že krajiny Perzského zálivu na Blízkom východe znížili produkciu ropy o najmenej 10 miliónov barelov denne, čo zodpovedá približne 10 % celosvetového dopytu. Analytici spoločnosti Energy Aspects však vyjadrili pochybnosti o tom, že sa skutočne uvoľní celý objem, a poznamenali, že 400 miliónov barelov ropy a ropných produktov by pokrylo len približne 25 dní súčasného prerušenia dodávok.

Goldman Sachs očakáva, že priemerná cena ropy Brent sa v marci a apríli bude pohybovať okolo 98 dolárov za barel, predtým ako v štvrtom štvrťroku klesne na približne 71 dolárov. Banka však varovala, že ak by sa tok ropy cez Hormuzský prieliv prerušil na mesiac, priemerné ceny by sa v rovnakom období mohli zvýšiť na približne 110 dolárov.

Analytici spoločnosti ING uviedli, že jediný spôsob, ako udržateľne znížiť ceny ropy, by bolo obnoviť toky ropy cez Hormuzský prieliv, a dodali, že ak sa tak nestane, mohlo by to znamenať, že ďalšie cenové vrcholy sú ešte len pred nami.

Pokiaľ ide o bezpečnosť, správy uvádzajú, že iránske lode naložené výbušninami zaútočili na dva palivové tankery v irackých vodách, podpálili ich a zabili jedného člena posádky po tom, čo štyri lode zasiahli projektily v zálive.

Libanonský Hizballáh v stredu večer spustil aj svoju najväčšiu raketovú paľbu od začiatku vojny, čo vyvolalo izraelské útoky na Bejrút. Útok vyvolal obavy, že jemenská skupina Hútíov by sa mohla zapojiť do konfliktu po boku Iránu, čo by mohlo zhoršiť narušenie lodnej dopravy v Červenom mori.

V snahe kompenzovať straty dodávok Saudská Arábia v posledných dňoch zvýšila vývoz ropy cez prístav Yanbu pri Červenom mori. Čína medzitým nariadila okamžitý zákaz vývozu rafinovaných palív počas marca ako preventívne opatrenie, aby sa predišlo potenciálnemu domácemu nedostatku palív v dôsledku konfliktu na Blízkom východe.